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股指交易市场中期货合约包括哪些内容

2018-01-03 查看次数:

股指交易市场中期货合约包括哪些内容

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  在股指交易市场中,沪深300股指期货采用现金交割方式,即在合约到期时,按照交易所的规则和程序,交易双方按照交割结算价进行现金差价结算,而不需要交割一篮子股票等现货来了结到期未平仓合约。这点属于比较基本但是很多新手投资者都会忽略的问题,或者说是根本没有意识到这个问题,除了交割方式外,股指交易中的期货合约内容还有什么需要注意的呢?

  首先我们来看看股指期货合约内容包括了哪些,一般来说,一份比较完整的股指期货内容会包括合约标的、合约乘数、合约价值、报价单位、合约月份、每日价格波动限制、保证金比率、交易时间、交割方式等等,我们挑选比较复杂的概念解释一下,这些是新手投资者在做股指交易之前需要弄清楚的。

  合约价值。合约价值表示一张合约所代表的价值是多少。股指期货的价格跟标的指数一样都是用指数点表示的,因而,一张股指期货合约的价值就表示为股指期货价格乘以合约乘数。

  合约月份。合约到期交割是保证期货价格、现货价格趋同的重要保障。世界上多数股指期货合约月份规定为最近二个连续月及随后的二个季月。近月合约是投资者交易需求最大的合约,也是功能发挥最充分的合约,同时,稍远一点的季月合约比较适合中长期投资者的投资方式,同时也能够满足机构投资者为股票持仓进行长期保值的要求,减少在套期保值过程中因期货合约期限太短而频繁转仓的不便。

  最后交易日。最后交易日是指期货合约可以进行交易的最后一天,过了该日的未平仓期货合约,必须进行交割。最后结算日通常是最后交易日之后的下一个工作日。国内市场关于最后交易日的设计通常有二种方式:一种是交割月份的某一固定日,如交割月的第三个星期四,代表性的是美国、日本的指数期货合约;另一种是将交割月份的最后营业日设为最后结算日,前一个营业日为最后交易日,代表性的是香港、法国的指数期货合约。

  交割方式。对商品期货合约而言,投资者需要交付货物或者支付货款,而目前全球股指期货采取的均是现金结算,即合约到期后,按最后结算价计算盈亏并进行资金的划转就可以了。现金交割的方式比起实物交割来得更加简单方便,节约了很大的成本,降低了交易难度,这是十分方便的交割方式。

  价格波动限制。与股票市场相似,设定每日价格波动限制的目的是防止恐慌和维持市场稳定。除了采用8%或10%等明确的波动限制以外,有些交易所还采用了“熔断制度”。什么是熔断机制呢?熔断机制是指对某一合约在达到涨跌停板之前,设置一个熔断价格,使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易。国内沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负6%,当市场价格触及6%,并持续五分钟,熔断机制启动。在随后的五分钟内,卖买申报价格只能在6%之内,并继续成交。超过6%的申报会被拒绝。十分钟后,价格限制放大到10%。设置熔断机制的目的是让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期,防止作出过度反应。

  想要进入股指交易市场,首先要搞清楚这个市场中期货合约的主要内容,以及他们包含的意义,把规则和运行机制搞明白了,在股指交易中才不容易吃亏。

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