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股指期货集合竞价是什么

2018-01-03 查看次数:

股指期货集合竞价是什么

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  在我国,目前股票交易有集合竞价,在股指期货交易中也有集合竞价,不过两者的具体规定是有差异的。许多投资者不了解集合竞价是什么,在开盘时采用集合竞价交易。开盘集合竞价在交易日开盘前五分钟内进行,其中前四分钟为买、卖指令申报时间,后一分钟为集合竞价撮合时间。集合竞价产生的成交价格为开盘价。

  开盘集合竞价采用最大成交量原则,即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交;低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交;等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报,根据买入申报量和卖出申报量的多少,按少的一方的申报量成交。

  首先,交易系统分别对所有有效的买入申报按申报价由高到低的顺序排列,申报价相同的按照进入系统的时间先后排列;所有有效的卖出申报按申报价由低到高的顺序排列,申报价相同的按照进入系统的时间先后排列。接下来,交易系统依此逐步将排在前面的买人申报和卖出申报配对成交,直到不能成交为止。要是最后一笔成交是全部成交的,取最后一笔成交的买人申报价和卖出申报价的算术平均价为集合竞价产生的价格,该价格按各期货合约的最小变动价位取整;要是最后一笔成交是部分成交的,则以部分成交的申报价为集合竞价产生的价格。

  在股票交易市场也存在集合竞价,不过与股指期货市场集合竞价有所不同。从集合竞价时间上来看,上海证券交易所规定:采用竞价交易方式的,每个交易日的9:15至9:25为开盘集合竞价时间,9:30至11:30、13:00至15:00为连续竞价时间,开市期间停牌并复牌的证券除外。深圳证券交易所则规定:证券采用竞价交易方式的,每个交易日的9:15至9:25为开盘集合竞价时间,9:30至11:30、13:00至14:57为连续竞价时间,14:57至15:00为收盘集合竞价时间。中国金融期货交易所规定:股指期货的交易时间为交易日9:15-11:30(第一节)和13:00-15:15(第二节)。开盘集合竞价在交易日开市前5分钟内进行,其中前4分钟为买、卖指令申报时间,后1分钟为集合竞价撮合时间。由此可见股指期货开盘集合竞价时间在9:10-9:15内进行,其中9:10-9:14为买、卖指令申报时间,9:14-9:15为集合竞价撮合时间。

  国内股指期货合约价格的形成方式一般都是计算机撮合成交,股指期货开盘价和收盘价均由集合竞价产生。开盘价在上述已经做了清楚的说明,在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行,其中前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间,后1分钟为集合竞价撮合时间,开市时产生开盘价。收盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日收市前5分钟内进行,其中前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间,后1分钟为集合竞价撮合时间,收市时产生收盘价。交易系统自动控制集合竞价申报的开始和结束并在计算机终端上显示。

  股指期货的集合竞价与股市集合竞价有所不同,但又是相互联系的两者。集合竞价是股指期货市场尤为重要的环节,投资者应遵循股指期货集合竞价原则,在股指期货开盘和收盘时调整做单计划。

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