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不具备单边上涨动能 PVC上涨仍然要历经坎坷

文章来源:银芝麻2018-12-27 次阅读

受库存偏低的影响,近期PVC价格持续反弹。从技术上来看,11月底以来PVC价格已经开始振荡上行,短期均线上穿长期均线,价格更是站上60日均线,技术面已经有走强迹象。但是市场存在运输瓶颈消除后西北货源流入华东的隐患,因此PVC上涨仍然要历经坎坷。

结构性供应不足

今年8月中旬,受供需失衡影响,PVC价格见顶,之后呈现振荡下跌的走势。整体来看,PVC见顶要早于其他化工品,因此行业经过了较长时间的去库存过程。在四个月的跌势之中,下游企业情绪悲观,备货意愿较差,以消化自身库存为主。目前,PVC社会库存在11.2万吨,较去年同期减少41.97%,其中华南地区同比下降55.38%。随着库存的不断下降,下游企业刚性采购开始增加。但随着冬季到来,部分地区出现运力紧张的现象,西北地区PVC运输至华东地区受到一定限制,供应下降使贸易商抬升价格。

与此同时,山东菏泽的房地产限购措施松绑,这使市场对于后期房地产政策趋于宽松的预期加强,对下游需求产生一定的提振。加之,临近年底下游企业开始为明年的生产备货,采购意愿有所回暖。

总之,华东、华南地区的PVC库存偏低刺激企业补库,运输问题导致结构性供应趋紧,菏泽房地产政策则提振市场信心。目前PVC供应偏紧,价格开始振荡上行。

不具备单边上涨动能

PVC基本面不具备持续向好的基础。首先,上游电石库存积压,贸易商被迫降价走量,市场价格持续走低,PVC成本重心存在继续下行的风险。其次,随着上游电石价格持续下降,电石法PVC利润丰厚,达到700元/吨,处于偏高的水平。在这种情况下,PVC行业开工仍然处于高位,加之新疆宜化计划重新开车,而企业检修期限普遍较短,因此市场整体供应将非常充裕。一旦后期市场的运输瓶颈得到解决,市场的货源将持续流入华东地区,供应端不支撑PVC价格持续上涨。最后,此轮PVC价格的上涨很大程度上是为了修复前期较大的基差,目前的基差已经修复,由此推动的价格上涨将结束。

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